二三四五（002195）4月12日晚间披露公告称，公司与江苏银行、凯基商业银行及海澜之家在南京举行拟设消费金融公司发起人会议暨《发起人协议》签署仪式，拟以自有资金出资人民币5,400万元共同设立江苏苏银凯基消费金融有限公司（暂定名，以下简称“苏银凯基消费金融公司”）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司占消费金融公司的出资比例为9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
一、银行+互联网+场景，开展多样化消费金融业务
公告披露，根据协议，苏银凯基消费金融公司注册资本人民币6亿元，二三四五以自有资金出资5,400万元，本次投资完成后，二三四五占消费金融公司的出资比例为9%，成为第三大股东。其中江苏银行作为主要出资人，未来苏银凯基消费金融公司更易获得牌照背书。发起人资质雄厚，江苏银行、凯基商业银行有着丰富的金融经验，二三四五有着多年互联网运营经验，海澜之家坐拥线下连锁消费场景。银行+互联网+场景，开展多样化消费金融业务优势凸显。
二、业务发生质变，从与牌照方合作转变为持有牌照
二三四五目前主要依靠和牌照方中银消费、上海银行合作，未来获得牌照背书后，有利于开展更多业务，拓宽资金来源，降低资金成本，苏银凯基消费金融公司有望年底获得批复开展业务。
三、互联网+线下场景加持，互联网消费金融业务再扩大
本次拟参与发起设立消费金融公司，有利于进一步扩大公司互联网消费金融业务规模，充分利用公司已有的“2345贷款王”金融科技平台技术优势、海量互联网用户规模优势、推广渠道优势、海量数据及数据分析技术优势、运营经验及融资渠道优势等，与各类金融机构和社会资金开展合作更深层次合作，充分发挥资本力量推动业务发展及资源整合的作用。
维持“买入”评级
如果消费金融公司顺利成立，公司将被纳入监管体系，体现对业务合规性信心十足。
另外，银行业风险防控工作的指导意见对公司现金贷业务的影响尚不明朗，需持续跟进政策。我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.46/0.62元，维持“买入”评级。
风险提示：消费金融业务流水增长不及预期；行业政策收紧；竞争加剧。