前期（5月22日至5月26日）市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场加速探底后绝地反击，实现V型反转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块上看，上证50指数大涨4.64%，沪深300指数上涨2.25%，中证500指数下跌2.31%，创业板指下跌2.30%。金融板块强势崛起，中小创相对低迷。虽然从历史数据上看历年节后股市表现不佳，但闭市期间突发的减持新规、IPO放缓等事件对市场形成短期利好，我们谨慎看好后市反弹，但持续期可能不会太长，先扬后抑概率较大。
利好频发，“端午魔咒”或将失效。从趋势模型上看，Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-4.14%，相对上一周（-3.75%）继续下降，处于-3%的阈值之下，市场目前处于下跌市。从量化指标上看，基于沪深300指数的流动性冲击指标与上周（0.63）持平，一周均值为0.64，意味着当前市场的流动性超出过去一年平均水平0.64倍标准差。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率为0.69，相对上周（0.86）大幅下降，说明投资者对上证50ETF短期走势偏乐观。处置效应为0.21%，市场呈现一定的反转效应。涨停板封板率全周均值为62%，赚钱效应相对上周（61%）基本持平。日历效应上，2005—2016这12年间，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在端午节后五个交易日的上涨概率为8%、8%、8%和29%，涨幅均值为-3.18%、-3.36%、-4.94%和-4.00%。涨幅中位数为-1.81%、-1.85%、-2.36%和-2.15%；端午节后十个交易日的上涨概率为17%、25%、17%和29%，涨幅均值为-5.72%、-5.85%、-8.79%和-6.52%。涨幅中位数为-5.29%、-4.85%、-4.47%和-2.71%。由此可见，节后市场下跌概率较大。事件驱动上，1.证监会在5月27日发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则。新规即日施行，并无新老划断。2.证监会5月26日核发7家IPO批文，筹资总额不超23亿元，单周核发数量、金额较此前有所减少，释放IPO减速信号；3.央行拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作，搭配好跨季资金供给，保持流动性基本稳定。以上事件短期缓解了股东减持、新股发行、流动性收紧等多方面对市场的压力，形成实质性利好，有助于提振投资者风险偏好。但从持续期来看，可以参考雄安新区，突发性事件对市场的影响只是暂时性的，消化充分后将重回原来的趋势。
风险提示：市场系统性风险。