6月初我们中期投资策略《抄底煤炭股》2017/6/3，煤炭股走势强劲，完全印证了我们的判断，旺季叠加限进将推动煤价创年内新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤炭股的三重机会仍在，第一重机会目前还有10%的收益，第二重25%的不确定性收益机会尚未展开，第三重量增机会也未启动，建议继续买入煤炭股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）重点推荐陕煤、兖煤、阳煤。
旺季叠加限进导致现货煤价可能突破年内高点。预计7-8月份火电电量分别为3860亿千瓦时和3962亿千瓦时，基本上回到3月份的火电量（3961亿千瓦时），而今年2月中旬至3月份煤价从584元/吨上涨686元/吨，仅从需求端看，煤价就应该回到前期高点。5月，相关部门召开会议指出要坚决控制进口，全年控制在2亿吨左右。如果进口量回到月度1500万吨，对全国煤炭供给的环比影响幅度为2.2%，对沿海煤炭市场的供求环比影响幅度9%，足以完全改变沿海煤炭市场供求形势。综合考虑，煤价应该突破前期高点（目前589元/吨），大致判断旺季将会推高煤价至700元/吨左右。
判断市场价格中枢600元/吨：十三五期间煤炭行业持续存在供求缺口，煤价应该远高于供求均衡煤价535元/吨，并可能上涨到极限煤价660元/吨以上。
而发改委不断采取措施要求回到535元/吨的政府价格中枢，两者合力的结果，我们大致判断最终的市场价格中枢大约为600元/吨（近期旺季可能上冲到700）。
投资策略：6月初我们中期投资策略提出《抄底煤炭股》17/6/3，煤炭股走势强劲，完全印证了我们的判断。近期旺季叠加限进将进一步推高煤价，煤炭股三重机会（《渐次展开的三重机会，继续抄底煤炭股》17/6/14）仍在：第一重机会目前还有10%的确定性收益，第二重25%的不确定性收益机会尚未展开，第三重量增机会也未启动，建议投资者继续买入煤炭股。推荐三类股票。1）低P/E股票；陕西煤业、郑州煤电、此外白马龙头央企中国神华；2）内生增长龙头：兖州煤业；3）外延增长公司：西煤，潞安、阳泉、山煤、大同等山西煤炭公司。继续重点推荐陕煤、兖煤、阳煤。
风险提示：煤价过度上涨引发政府逆向调控