■事件：公司2017年6月22日发布公告，与北京京东方能源科技有限公司签署了《压缩空气系统节能改造项目合同书》，合同金额2688万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合同项目为京东方集团某条生产线的压缩空气系统节能改造项目；7月3日发布公告，控股的荷兰ITB公司与Maurice Produkties BV公司签署美国某项目的室内通风及环境控制系统合同，合同金额180万欧元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ■“双降”生态产品矩阵正形成，“产品服务化”、“服务智能化”战略初见效：公司2014年提出建设智慧压缩空气系统的服务策略，其中主要提供降低制造企业生产能耗、持续有效低耗低碳运行的“智慧压缩机系统及工业节能环保系统解决方案”。一方面，北京项目的签订印证公司“双降”生态产品矩阵正逐步形成，实现了压缩空气系统节能改造领域的重大突破；另一方面公司“产品服务化和服务智能化”战略生效。通过产品服务化取代产品销售以及产品智能化实现智能互联，势必在智慧压缩空气系统服务领域中起带头示范效应，并将进一步推动公司节能改造业务拓展。
 ■“五位一体”集团式运作，能源全产业链平台构建正当时：公司目前形成了以压缩机及工业节能服务为主、培育发展地热清洁能源应用、高分遥感应用和绿色金融业务的新格局。其中主要通过外延+内展方式转变为控股型集团公司，通过丰电阳光、中科星图等子公司经营各项业务。其中美国项目的签订是荷兰ITB进入美国市场的温室项目第一单，也是继正大项目进入中国市场外，首次进入另一农牧大国。在通风环境和控制系统环节，公司进一步升级拓展市场，推进丰富能源大平台的建设，实现产业链、产权链向价值链的提升。
 ■站定业务转型新高地，后续拓展值得期待：伴随着产业升级和工业减排的推进，公司在业务和客户的选择上渐趋转向高端产品和高端智能服务。而公司正延续该策略，根据2016年年报，已经服务于TCL、华星光电、奔驰、伊利、拜耳、美巢等各行业高端客户群。通过满足合作客户群体的实际需求，结合互联网技术升级智慧压缩空气系统等服务产品，进一步拓展技术服务。京东方能源科技公司和MauriceProdukties BV公司都是公司转变商业模式中的重要高端客户群体，有助于扩大服务品牌影响，延伸服务业务，对于市场开拓和客户维系起着积极推广作用。
 ■投资建议：我们认为未来随着高分遥感及环境能等新兴培育业务产生营收能力，公司将迎来较快的发展。我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为32.2%、22.2%、25.4%，净利润增速分别为141.2%、30.7%、33.4%，维持买入-A的投资评级。
 ■风险提示：公司发展不达预期、政策性风险