行情回顾
本周美元指数再创新低，原油延续反弹，铜价保持高位震荡走势，重心小幅上移动，伦铜周内最高6042美元，最低5910美元，目前运行6040美元，周涨幅约1.86%，沪铜主力1709合约最高48110元，最低47120元，收盘48000元，周涨幅1.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪铜指数持仓量增加30462至61.9万。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
现货市场
截至7-20，LME铜贴水为33美元，较上周再次扩大。截至7-21，上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-贴水10元/吨，进入7月下旬，市场供应显紧，持货商报价挺，无压价空间，接货者仍多为长单交付需求者，下游保持刚需采买，市场成交不温不火。若比值维持低位整理，进口铜出货持续受阻，下周贴水仍有望再缩。
库存方面，截至7月20日，LME库存为308050吨，较上周五减少5250吨；COMEX库存为168245吨，较上周五增加2595吨。截至7月21日，上交所库存为172774吨，环比减少8858吨。本周LME及上交所库存均现减少，COMEX库存保持增势。三大交易所库存合计约65万，处历史均值略偏高水平。
铜精矿市场变化
据SMM，本周国内进口铜精矿现货TC水平持稳，截至本周五上海有色网现货TC报80-85美元/吨。进入7月，进口铜精矿市场陷入前所未有的平静，干净矿主流报盘维持80-83美元/吨，80-86美元/吨之间均有零星成交，冶炼厂零单采购需求较少，均反映原料库存充裕，前期锁定的一些船货减少了冶炼厂零单采购的需求。海外矿端纷扰再起，卖方偏利好的整体环境下，持货商暂不松口，无意愿上调报盘。供需总体仍呈僵持状态。