研究报告：中邮证券-晨会纪要-170726

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-07-26 11:43:54
研报栏目：晨会早刊	研报类型： (PDF)	研报作者：程毅敏
研报出处：中邮证券	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 638 KB	分享者： rm****8	我要报错

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【研究报告内容摘要】

昨日必读
重点关注的宏观策略焦点：1、背靠“大树”不再好“乘凉”券商直投面临转型阵痛。伴随券商直投新规落地，“先保荐＋后直投”、“背靠大金主、躺着也赚钱”的模式已然行不通。据了解，今年上半年券商系私募新基金备案陷入停滞，不少机构在抓紧进行存量项目的整改。2、新“二八分化”更值得关注。业内人士指出，虽然美股映射不容忽视，但A股市场风格不会轻易因美股而切换。不过，在波诡云谲的市场上，简单坚守上半年“二八分化”的操作可能也不够明智，新的“二八分化”更值得关注。3、目前我国金融业信用链条拉长、同业扩张加剧，资金空转、脱实向虚问题严重，一方面增加了实体经济部门的融资成本，另一方面导致了金融资产泡沫的膨胀，加剧了金融系统性风险。

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