投資總結
中軟國際成為華為雲首家“同舟共濟”型合作夥伴，標誌著雙方合作的又一里程碑，公司將成為與華為共同打包銷售華為雲服務的地位對等的平行軟體發展公司，將更加側重發展SMAC（社交化、移動化、大資料分析、雲）等邊際收益更高的服務。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我們相信，公司將持續受惠於內地資訊化、IT國產化、離岸IT外包市場及雲計算等新興業務的強勁增長，大客戶貢獻將穩健增長。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我們給予公司對應2017年每股收益24倍估值，目標價為5.88港元，維持“買入”評級。(現價截至8月7日)
繼續升級華為合作
 7月17日，中軟國際與華為簽署公有雲戰略合作協定，正式宣佈在軟體發展雲、雲解決方案及雲服務等領域展開全方位戰略合作，成為華為雲首家“同舟共濟”型合作夥伴。具體而言，解放號平臺將深度綁定軟體發展雲的功能與服務，打造全新的軟體發展生態。同時，雙方還共同推出華為-中軟國際智慧製造雲平臺解決方案，以SaaS方式為企業、政府等提供服務。
實際上，按收入排比，中軟國際已成為中國最大的IT外包服務提供者，公司此前也只是單純作為華為業務的外包公司。從2012年開始，雙方成立合資公司進行合作升級。而此次“同舟共濟”型合作夥伴標誌著雙方合作的又一里程碑，中軟國際將成為與華為共同打包銷售華為雲服務的地位對等的平行軟體發展公司。我們預期，這有助於公司業務結構的優化，更加側重發展SMAC（社交化、移動化、大資料分析、雲）等邊際收益更高的服務。
值得一提的是，我國雲計算市場仍處於快速發展中，2016年規模3168億元，同比大增56%,但雲計算滲透率在中國仍偏低，市場遠未飽和。作為國內雲市場領軍者之一，華為雲發展前景值得期待，將同步帶動公司發展。
大客戶戰略動力仍充沛
大客戶戰略一直是公司核心發展戰略之一，尤其是以華為為主，2016年來自華為的營收占比由2015年的38.1%提升至53.6%。再考慮本次升級的合作模式，預計華為業務將繼續穩健增長。
除了華為外，其他大客戶業務發展亦穩健，將繼續支撐公司成長，譬如公司與微軟、中國煙草均有十年以上的業務合作，與中國移動、阿裡、騰訊則有3-7年的合作關係。而且，包括華為等還是公司戰略股東。2016年，公司還擊敗印度公司贏得滙豐全球的競標，國際競爭力繼續強化，大客戶標的繼續拓展。我們相信，大客戶收入貢獻持續提升，公司TPG業務可持續20%以上的增長，進而幫助公司營收突破百億大關。
風險
人力成本上升過快；
解放平臺及雲計算業務執行風險。