研究报告：方正中期期货-国债期货分析报告-170823

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-08-23 14:19:39
研报栏目：期货研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：牛秋乐
研报出处：方正中期期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 2,222 KB	分享者： 121****99	我要报错

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【研究报告内容摘要】

要点：
市场行情：
昨日国债期货探底回升，虽然央行公开市场连续两日资金净回笼，但回笼规模相对有限，十九大前资金面大概率维持稳定。另外，宏观面周期性高点已过，人民币相对强势下，内外利差偏高，内债配置价值提升。短期国债期货价格受期货市场黑色系与有色等品种暴涨影响，在商品不止国债不兴的市场预期下，后期走势仍需观察商品市场表现。
货币市场：
周二（8月22日），央行公开市场进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日有700亿逆回购到期，净回笼100亿，连续两日净回笼。随着央行重回资金净回笼，叠加月末因素，货币市场资金面仍然偏紧。
债券市场：
一级市场，国开行1年期固息增发债中标利率3.6033%，全场倍数2.85；3年期固息增发债中标利率4.1041%，全场倍数2.1；5年期固息增发债中标利率4.1749%，全场倍数3.01。整体中标倍数偏低，中标收益率低于中债估值，市场需求一般。

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