投资要点
事件：
公司发布2017年半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年实现营业收入6.97亿元，同比增长43.19%；其中，地板类业务营收3.69亿元，定制衣柜业务营收2.66亿元，密度板业务营收0.38亿元；实现归母净利润1.04万元，同比增长11.49%；每股收益0.16元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
定制衣柜业务推动业绩增长，毛利率、净利率基本保持稳定。公司主要的增长来源于定制衣柜，定制衣柜业务营收2.66亿元，同比增长101.20%。公司地板类业务营收3.69亿元，同比增长9.5%，体量大但增速低；密度板业务营收0.38亿元，同比增长160.74%，增速高但体量小。公司毛利率34.39%、净利率15.14%，基本保持稳定。
受让苏州柏尔恒温科技40%股权，参股厦门益舟新能源25%股权，加码双主业发展战略。公司通过入股苏州柏尔，切入实木地热地板领域，实现产品系统、渠道协同；通过入股益舟新能源，加码新能源新材料，掘金新能源广阔市场前景。
盈利预测与投资建议。预计公司德尔未来定制衣柜业务继续保持高增长，地板类业务收入保持稳定。公司践行双主业发展战略，石墨烯相关技术逐步市场推广。预计公司2017-2019年营业收入16.37、21.56、28.86亿元，EPS 0.39、0.47、0.62元，给予“增持”评级。
风险提示。石墨烯业务推进不及预期。