事件：
 8月29日晚间发布中期业绩报告称，2017年上半年营业收入为114.13亿元，较上年同期增41.76%；归母净利润为7.67亿元，较上年同期增100.67%；基本每股收益为0.62元，较上年同期增100%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
招商评论：
 1、业绩符合预期，二季度同比和环比大幅增长，光通信高景气得到进一步验证
 2017年上半年营业收入为114.13亿元，较上年同期增41.76%；归母净利润为7.67亿元，较上年同期增100.67%，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中二季度实现收入和净利润为68亿元和4.9亿元，同比和环比均实现快速增长（同比分别为44.7%和83%，环比分为49%和76.3%）。收入增长主要受益于主要系国内市场稳步增长，海外收入同比大幅增加。同时我们判断上半年公司利润大幅增长主要来自光纤量价齐升，以及公司产能规模扩大所致，其中子公司亨通光纤上半年净利润达到1.13亿元，亨通光导净利润达到4.2亿元，均实现大幅增长，光通信高景气得到进一步验证国际巨头把持80%以上市场份额，国内企业崛起空间巨大。
 2、毛利率有所下降，规模效应带来费用率持续改善，净利率同比提升
上半年综合毛利率19.98%，同比下降3.6个百分点，我们判断，光通信产品在量价齐升背景下，毛利率处于持续提升阶段，但同时受原材料涨价影响电力电缆成本有所提升影响公司综合毛利率（但实际上，公司通过每次招标调整产品价格，以及期货套期保值等方式，可以很大程度减少涨价带给业绩上的影响）。
费用方面，受益于收入规模效应，费用率均出现明显下降。销售费用率为3.53%，同比下降了1.06个百分点；管理费用率为6.93%，同比下降了1.13个百分点。受两方面变化，公司净利率为7.37%，同比提升1.18个百分点。
风险提示:市场需求不及预期,市场竞争加剧,光棒反倾销政策变化