上半年收入增长9.76%，净利润增长41.09%，EPS0.31元
　　中国中铁上半年实现收入3002.78亿元，同比增长9.76%，实现归母净利润77.07亿元，同比大幅增长41.09%，创2013年以来新高，EPS0.31元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司Q2单季度实现营收1654.84亿，同增13.74%，归母净利润50.85亿，同增59.48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分业务看，基建、勘察、工程设备和零部件、房地产、其他业务分别实现收入2576.52（+8.3%）、66.15（+22.7%）、71.61（+21.13%）、109.12（+1.79%）、179.38（+31.25%）亿。
　　整体盈利能力小幅提升
　　公司综合毛利率和净利率分别实现9.25%（+0.37pct）和2.53%（+0.54pct），其中房地产和其他业务板块毛利率分别提高2.86pct和0.4pct，基建板块较上年同期基本持平，其余板块在人工成本增加、产品结构变化等因素下毛利率出现不同程度小幅下滑。公司上半年三项费用率为5.06%，较上年同期上升0.13个百分点，销售、管理、财务费用率分别小幅增加0.02、0.08、0.04个百分点，主要受营销加强、薪酬增加、研发投入加大以及汇兑收益等影响所致。
　　PPP模式助力公路、轨交订单高增长
　　公司上半年新签合同5617.3亿元，同比增长34.5%，其中核心板块基建中公路新签合同大幅增长149.8%，金额1115亿，城市轨道交通新签订单1137.3亿（+44.2%），主要受益于PPP项目推进，全国公路水路、轨交投资保持高位增长。其他板块中，勘察、工业设备与零部件、房地产、其他业务新签合同分别为120.7（+72.2%）、159.5（+40.3%）、156.3（+16.47%）、429（+56.9%）亿，报告期末公司累计未完成合同22058.9亿（+8.2%），在手订单充足。
　　海外战略持续推进
　　公司持续推进海外战略，围绕“一带一路”加快布局和合作步伐，上半年海外营收162.8亿元，同比增加17.33%，毛利率提升至9.68%（+0.2pct），海外新签订单286.2亿（-8.2%），增速有所放缓，但不减公司“走出去”决心和步伐。
　　给予“买入”评级
　　公司海外布局60多个国家和地区，国内铁路基建、轨交、高速公路市场份额分别在45%、50%、12%左右，通过PPP模式参与多个基建领域项目，综合竞争力强，看好公司未来订单释放，预计17-19年EPS分别为0.68/0.78/0.89元，当前股价对应的PE分别为12.9/11.2/9.9，给予“买入”评级。