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研究报告：方正中期期货-9月原油、沥青月报-170911

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-11 14:43:04
研报栏目：期货研究	研报类型： (DOC)	研报作者：隋晓影
研报出处：方正中期期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 1,667 KB	分享者： nin****06	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要：
夏季消费旺季近尾声，终端消费恐季节性回落，同时美原油库存下降的趋势也很难维持多久，同时经济低迷以及新能源的出现导致中国成品油需求放缓，上半年汽油及柴油需求增长十分有限，但原油进口依然强劲。从供应端来看，飓风哈维令美国成品油供应出现暂时性紧缺，但预计影响不大，OPEC原油供应在近几个月有所增长，但产油国正在商讨进一步延长减产协议，若谈判能进入实质阶段或进一步支撑油价。但从长周期来看，当前原油去库存缓慢，油价很难有较大的上涨空间，未来WTI原油运行中枢仍然是45-55美元。
8月份环保检查令国内部分公路项目停滞，终端需求受到影响，现货价格出现调整，但进入9月份中下旬，环保检查将结束，同时随着公路项目的集中施工，沥青需求也将步入高峰，也会对沥青价格带来提振，但由于国内沥青产能过剩严重，沥青炼厂开工率在今年以来持续维持较低水平，因此预计不会出现供应问题，这也限制了沥青价格上涨的空间。盘面上，近期沥青期价受现货以及1709合约交割压力连续走跌，但我们对盘面后市并不过分悲观，主力1712合约当前不建议继续追空，后期仍有反弹做多机会。

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