盘面上，昨日L和PP低开之后震荡上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】L1801上涨0.95%，收于9530，持仓量减至41.54万手；PP1801小幅下跌0.18%，收于8691，持仓量增至40.62万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前聚烯烃期价处于阶段性低点，在石化库存低位和下游刚需支持下易涨难跌，我们整体看好十月份的期货价格走势。
宏观面，九月份国际原油价格受到OPEC减产执行率上升、三大机构月报调涨需求预期以及伊拉克局势动荡等因素提振；十月上旬，OPEC产量增加以及美国原油日产量和出口量达到最高水平引发市场对全球供应过剩的担忧，油价下跌。我们预计前期利多因素已经得到释放，短期之内油价会继续回调，需重点关注OPEC减产协议是否延期。其他方面，美国9月非农就业报告利好推动美元上涨，年内加息概率上升。
基本面，聚烯烃市场资金存量近期下降明显。供给方面，国内石化库存处于低位水平，虽然国庆假日期间库存有所累积，但是下游企业节后仍有补货需求，重点关注石化调价政策；另外通过前期走势总结来看，在石化库存相对较低，库存转移至贸易商环节时，市场往往易涨难跌。需求方面，下游企业开工率维持稳定，10月份仍属于传统旺季，刚需稳定。
投资面，目前L-PP价差处于较低水准（L-PP1801的价差是839吨/元），新的"禁塑令"规定我国将在2017年年底禁止乙烯废料的进口，这部分进口乙烯废料生产的再生PE缺口将由PE新料逐步替代，四季度PE的需求会明显好于PP。因此我们认为L-PP价差会在四季度扩大，建议在+750元/吨以下布局L-PP1801价差扩大的套利。