核心观点：
 1.针织横机电控行业龙头，充分受益纺织业复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014-2016公司营收、净利润CAGR分别为19%和42%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净利润高速增长核心驱动力来自于针织横机行业高速发展。2017H1，公司营业收入同比增长35%，归母净利润同比增长99%，我们判断公司业务高速增长的核心因素是其针织横机业务高度景气，17年针织横机业务有望贡献70%净利润。
 2.行业需求乐观，横机市场前景广阔。2014-2016年我国电脑横机市场销量持续增大，根据不完全统计，横机销量由4万台增至12万台，近3年CAGR达73%，显著刺激对上游电脑横机系统需求。未来鞋面横织机业务将为行业带来新的增长点。2014-2016年我国鞋面横机销售量由1,500台增至30,00台，占电脑横机年销售总量比重在2016年达到25%。由于飞织鞋行业高度景气，我们判断未来鞋面横机销售量占比有望逐年提升。
 3.行业壁垒较高，公司竞争优势鲜明。电脑横机控制系统开发具有较强的技术壁垒，经验壁垒、人才壁垒、品牌和客户资源壁垒。存在行业进入障碍。睿能科技重视自主创新和技术开发，近三年研发投入超过1，000万元，并培养建立了一支高素质技术和产品开发队伍。迄今，公司拥有发明专利28项、实用新型专利53项、外观专利13项、计算机软件著作权51项。
 4.公司投资1.8亿元，建设扩能项目和研发中心项目，解决产能短板。2016年公司电脑针织横机系统销量7.6万台，市场占有率达63%，行业龙头地位稳固。2017年公司募集资金已经到位，拟投资建设年产5万套针织横机电脑控制系统生产建设项目，计划于2021年达产，进一步释放产能。同时支持更多研发项目，巩固提升技术优势。
盈利预测：我们预计公司2017-2019年净利润分别为1.79亿、2.56亿、3.52亿，对应EPS分别为1.74元、2.50元、3.43元。目前股价对应2017年31.2倍，2018年23.0倍，不论在计算机行业，还是大TMT行业均为明显低估。按照2018年预测业绩给予30倍估值，目标价75元，向上50%空间。给予‘强烈推荐’评级。
风险提示：业务发展不及预期