投资要点
 1)行业重要信息汇总：a）9月规模以上工业企业利润总额同比增速27.7%，连续两月加快；b）财政部金融司司长王毅：PPP项目将进一步规范，不是自有资金的PPP项目将清理出库。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2)行业观点：（1）短期涨幅较大+PPP项目进一步规范导致近期PPP板块回调，但长期龙头公司高增长带动估值切换行情确定性强，继续推荐PPP板块；（2）“一带一路”写入党章，建筑企业海外工程拓展将进入快车道。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 3)本周重点推荐：勘设股份、东方园林、铁汉生态、岭南园林、文科园林
 4)勘设股份：短期逻辑兑现，股价大涨，中长期仍坚定看好。公司作为次新股，估值较低，2017年业务结构调整带来利润率大幅提升，业绩有望翻倍，近期短期逻辑兑现，股价取得较大涨幅。中长期看，公司在贵州省和云南省高速勘察设计市场市占率分别达1/3和1/5，而云贵是交通基建类PPP项目入库金额最多、“十三五”期间高速投资增长最快的省份，公司将长期受益地方高速公路投资高景气。我们预计公司2017-2019年的EPS分别为2.5元、3.55元、4.68元，PE分别为31.2倍、21.9倍、16.6倍，长期坚定看好。
 5)东方园林：园林PPP业务龙头，在手订单充裕，业绩高增长确定性强，对应2018年估值不足19倍，建议把握估值切换的投资机会。我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.77元、1.14元、1.48元，对应的PE为26.5倍、14.2倍、13.8倍。
 6)铁汉生态：PPP订单高增长，2017年业绩确定性测算。2017年以来，公司PPP业务进展顺利，连续中标多项大单合计超百亿。公司盈利基本面改观预期强烈，重组终止不改高成长。我们预计公司2017-2019年的EPS为0.57元、0.78元、0.99元，对应的PE为23.1倍、16.9倍、13.3倍。
 7)岭南园林：园林PPP+文旅双轮驱动，业绩有望加速增长。2015年来签订PPP合同+框架协议达391亿元，2017年PPP订单加速增长；收购新港水务，推进大生态战略，协同效应明显，有望迎来估值修复和估值切换的行情。我们预计公司2017-2019年的EPS为1.15元、1.64元、2.17元，对应的PE为24.1倍、16.9倍、12.8倍。
 8)文科园林：收入翻倍增长，业绩持续高增长可期。2015年来签订PPP协议+施工合同179亿，在手订单充足；同时公司加大生态环保、基建、文旅项目等开拓，成效显著。公司股权激励解锁条件高，大股东全额认购，彰显长期发展信心。我们预计公司2017-2019年的EPS为0.93元、1.30元、1.63元，对应的PE为22.8倍、16.3倍、13.0倍。
 9)主线一：近期PPP板块经历回调，我们认为主要是前期PPP板块公司短期涨幅较快，以及财政部金融司司长王毅在第三届中国PPP融资论坛上的发言透露出将进一步规范PPP项目，引起市场情绪变化。但我们认为，PPP园林公司持续兑现高增长消化估值，龙头公司2018年对应估值已触及历史底部，且后续存在雄安等主题的催化，PPP板块存在估值修复+估值切换的机会，建议从以下两个方面把握PPP反弹的投资机会：a）充足PPP订单驱动业绩持续高增长的标的：东方园林、铁汉生态、岭南园林、文科园林；b）受益于基建投资的前端设计标的：勘设股份、中设集团。详情请参考报告《我为什么这个时候看多PPP的投资机会》、《PPP中报总结：PPP板块业绩趋势明确，建议积极布局》、《PPP三季报总结：PPP模式已成主流，央企&民企订单与业绩齐飞》。
 10)主线二：“一带一路”板块中报指标全面好转，继续看好“一带一路”。2017上半年，国际工程板块收入大幅回暖、订单兑现为业绩并持续反弹，盈利能力持续提升，营运能力明显好转，经营性现金流净额创历史新高，板块指标全面好转。“一带一路”板块基本面趋势向上但估值处于相对底部，目前具备极高的性价比，我们认为十九大前后将是“一带一路”板块的投资窗口期。推荐中国建筑、葛洲坝、中国化学、中钢国际、北方国际、中工国际等。