集團是一家中國綜合金融服務及財富管理服務供應商，依託信託產品提供多元化投融資服務。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根據萬得資訊，按信託資產總額計算，2016年集團於所有中國地方政府控股的信託公司中排名第六，在中國所有信託公司中排名第二十五。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）作為中國銀監會批准設立的信託公司，集團獲准在中國的實體經濟、資本市場及貨幣市場提供融資及投資解決方案。集團擁有信託業務和固有業務兩條主要業務線。信託業務乃核心業務，集團接納委託客戶的資金及╱或財產委託，通過與委託客戶訂立書面信託合同訂立信託安排。作為受託人集團靈活運用委託資金及╱或財產，例如向第三方提供融資或投資其他類型的資產，以獲取信託資產的投資回報，並就管理信託資產進行收費。管理固有業務時，集團將固有資產配置至各個資產類別，以及投資於對信託業務有戰略價值的業務，以維持並增加固有資產的價值。
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公司優勢
 (1)提供跨市場、多樣化、個性化信託產品及服務，滿足客戶多種投融資需求；(2)靈活的發展策略，持續把握市場機遇，實現快速發展；(3)業務根植於山東，享有地域優勢，同時面向全國拓展業務；(4)卓越的產品開發能力，不斷提升綜合服務能力。
行業概覽
根據中國銀監會信託監管部主管著作並於《中國金融》刊發的文章，信託公司為唯一一類可以於中國貨幣市場、資本市場及實體經濟進行跨市場運營的金融機構。信託業連接融資端與投資端，是中國金融體系的重要組成部分。信託行業在豐富金融市場體系、補充銀行信貸不足、拓寬金融服務和支持實體經濟方面扮演了重要角色。憑藉其制度優勢，信託公司能夠整合多種金融工具，為企業量身定做融資方案。信託行業在滿足企業融資需求的同時，也滿足了尋求盈利性投資機會的社會資本的投資需要。信託業的信託資產總額快速增長，且信託業已成為僅次於銀行業的第二大金融行業。
近年來，信託公司通過提升其主動管理能力及優化其業務結構，積極尋求轉型和業務結構調整。單一資金信託佔比從2012年的68.3%下降至2016年的50.1%，與此同時，集合資金信託佔比從2012年的25.2%上升至2016年的36.3%，財產權信託佔比從2012年的6.5%上升至2016年的13.7%。信託公司在產品引入、項目篩選和投資決策過程中進行各種主動管理，從粗放型擴張向精細化發展轉變，減少對外部資源的依賴。
信託公司固有資產可分為三類：(i)投資類資產；(ii)貸款類資產，和(iii)貨幣類資產。2012年至2016年，信託公司固有資產保持快速增長，從人民幣2,282億元增長至人民幣5,570億元，複合年增長率為25.0%。信託公司資本實力的不斷增強，為轉型和優化業務結構奠定了堅實的資本基礎。投資類資產是固有資產的主要形式，規模增長迅速，佔比持續提升，體現了信託公司抓住經濟新特徵所帶來的投資機會，以提升其主動管理能力和盈利水平。
信託公司亦面臨其他多個金融機構的競爭。就融資類信託業務而言，信託公司面臨向相似類型客戶提供融資的其他金融機構（例如商業銀行及投資銀行）的競爭。就投資類信託業務而言，信託公司亦與證券投資基金管理公司、證券公司、私募股權投資公司及私人銀行及合資格進行資產管理和財富管理業務的其他機構競爭。根據中國證券投資基金协會刊發的行業報告，截至2016年12月31日，證券公司所管理的資產管理產品的資產規模為人民幣173,111億元；證券投資基金管理公司所管理的專戶基金管理產品的資產規模為人民幣51,043億元；其他金融機構基金管理子公司所管理的專戶基金管理產品的資產規模為人民幣105,031億元。
獲利能力及財務數字
以過去3年的往績紀錄計算，集團的收入由2014年財政年度的人民幣1766.2百萬元倒退至2016年財政年度的人民幣1327.4百萬元，複合年增長率為-13.3%﹔純利則由2014年財政年度的人民幣985.5百萬元倒退至2016年財政年度的人民幣833.0百萬元，年增長率為-8.1%。2017年財政年度首5個月收入及純利分別增長73.3%及41.4%。往績記錄期間收入下降，主要由於融資成本普遍降低及中國不同融資來源競爭加劇引致管理信託資產平均規模、信託報酬及利息收入減少。2017年首5個月收入增加，主要由於大幅增加主動管理型信託的數量，並減少事務管理型信託的數量，導致信託資產平均規模及信託報酬增加。
集資用途
是次集資所得款項的2783.8百萬港元(以發售價每股4.95港元計算)將作下列用途：全球發售所得款項淨額將鞏固資本基礎。相關所得款項將通過(i)成立新的專業子公司，例如投資房地產子公司（作為固有業務）和財富管理子公司及(ii)收購中國及海外持有必需執照的金融機構（如區域性商業銀行、證券公司及資產管理公司）的股權，以用作支持業務擴展。
估值
集團未有提供2017年財政年度純利預估，按2016年財政年度純利人民幣833.0百萬元計算，市盈率約為11.5-14.1倍。隨著內地富裕人口越來越多，信託公司的發展機會也不斷增加，集團所在的山東經濟的快速發展促進山東省高淨值個人數量的增長。根據胡潤百富，2016年山東省個人資產超過人民幣1千萬元的高淨值個人數量約為4.69萬，較2015年增加7.3%。山東省龐大的經濟體量和快速增長的高淨值個人數量，為金融和資產管理行業提供了強勁的發展潛力和雄厚的客戶基礎。然而集團的規模不屬最大，根據萬得資訊，2016年按信託資產總額計，前10名信託公司的市場總份額為42.6%。集團按信託資產總額計排名第25名，佔整個行業總份額的1.3%。從其往績可見，隨著競爭加劇其業績亦較不穩定，我們建議投機性認購該股。
風險因素
 (1)中國經濟和金融市場的不利變動會對業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響；(2)受到眾多不斷變化的監管要求的約束，且合規及管理成本可能重大；(3)融資類信託業務的數量和收入可能會持續下跌；(4)未必能成功擴展專注於資產管理和財富管理的投資類信託業務；(5)有關房地產開發的某些風險為房地產信託帶來多項風險和不確定因素；(6)倘地方政府和其融資平台的償債能力恶化和與地方政府融資平台有關的國家政策出現任何不利變動，可能對政府平台及基礎設施信託的財務狀況或經營業績造成不利影響。