时尚半月谈以分析行业内最新热点运营模式为重点，并时时跟踪国际和港股最新动向，用以完善A股纺服行业对比性研究，进行一手最新研究反馈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本期看点：在轻奢风潮正盛之时，Supreme和CLOT等潮牌纷纷涌现，并获得奢侈品大牌青睐，频发联名款商品，快速做大销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合当今需求变化，我们认为尽管潮牌市场容量不大，但精准的切合新生代个性化品质生活的特性，通过个性彰显的街头文化元素、高频上新的快速反应、有节制的渠道扩张，聚集了大量忠实粉丝；同时，利用大牌联名款快速提升自身品牌价值和影响力，并实现了双方客群的高效融合。由此可见，国内品牌当前的首要任务是迅速迎合新生代消费群体需求变化趋势，提升自身品牌创新力和差异化调性，顺应新零售大势，实现经营质量的提升。
走势回顾：本期申万纺织服装指数下跌4.32%，跑输沪深1.72PCT。个股表现：品牌/电商，希努尔、太平鸟、摩登大道涨幅靠前；制造类，欣龙控股、鹿港文化、华孚时尚涨幅靠前。同期H股品牌类波司登、普拉达、六福领涨，利邦、卡撒天娇、亨得利领跌；制造类互太纺织领涨。
 A股重点公司最新情况跟踪：跨境通：10月份跨境电商营收同比增长80%，黑五总销售额同比增长116%。雅戈尔：10月服装收入保持双位数增长，双十一销售6000万元，同增50%。森马服饰：10月线下终端销售趋势与前期一致，双十一森马全店8.219亿元，同比增长26%,其中，巴拉3.2亿元，同比增长35%。安奈儿：10月份线下增速近20%，线上40%。同店：专柜持平，购物中心20%增长。富安娜：10月份家纺主业收入增长20%-30%。双十一销售额同增54%至2亿元。罗莱生活：10月份线下门店收入增速为双位数。双十一销售额同增22.6%至2.56亿元。梦洁股份：10月家纺线下门店保持双位数增长，双十一在家纺销售排名中位列第五，实现销售1亿+。
基本面数据要点：内需底部维稳：双节叠加致10月零售同比增速较9月提升，10月份200家零售额同比增长9.5，较9月份提升3.8PCT；其中，服饰销售额同比增长10.1%，较9月份提升7.6PCT。分品类看，男装/女装/童装/鞋履/家纺类10月份销售额增速分别为9.3%/8.9%/21.4%/2.7%/-7.0%。出口小幅增长：10月份纺织品服装出口金额同比增长1.0%，其中，纺织品出口增长6.8%，服装及配件出口同比下降2.8%。原材料：内棉价格微幅回落，外棉价格小幅提升，本期内外棉价差均值为2029元/吨，较上期缩小722元/吨。
投资策略：11月以来申万纺服指数下跌7.72%，继续严重跑输大盘。但根据基本面跟踪反馈，前期呈现结构性复苏的子行业尽管基数略有提升，但基本面稳定，近期销售仍维持前期稳定的增长趋势，考虑到今年春节靠后，节前销售旺季天数同比有所增加，因此，预计前期复苏的子行业Q4仍可保持前期的回暖趋势，仍建议在回调过程中，把握结构性复苏子行业基本面扎实的龙头公司的估值修复行情，可逢低为明年配置。对应标的高景气跨境电商龙头跨境通（18PE 23X）、借力小米新零售体系高增长性强的开润股份（18PE35X）Q4业绩转正拐点显现的太平鸟（18PE20X）、高端女装歌力思（18PE20X）和安正时尚（18PE 17.5X）、家纺龙头罗莱家纺（18PE19X）；制造业方面，优质供应商健盛集团（18PE 19X）。