研究报告：华泰期货-锡年报：缅甸锡矿增量逐步降低，2018年继续关注锡价-171225

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-25 09:00:26
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：吴相锋，徐闻宇
研报出处：华泰期货	研报页数： 11 页	推荐评级：无
研报大小： 1,184 KB	分享者： 158****574	我要报错

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【研究报告内容摘要】

锡品种：年报摘要
1.缅甸锡矿弹性已小：
2017年的进口数据有所下降，但是品位提升，主要是缅甸选矿能力的提升，总进口金属量差不多环比持平，但是这是以库存消化为代价。
2.下游需求仍处上升期：
2017年，中国主要领域锡需求量同比增加14%，主要是有电子电工领域需求拉动；并且体现为前高后低的特征，另外，新一轮电子行业需求或在2018年底才能显现端倪，因此预估2018年整体需求增速或比较低，但预估2019年需求会有所回升。
3.2018、2019年供需：
未来几年，由于缅甸锡供应弹性已经有限，因此国内总体供应弹性区间较小，总供应难形成过多的增量。而下游锡需求，特别是电子领域锡需求仍然处于上升通道，而按照国家十三五规划，电子行业锡需求量十三五期间的增量或接近20%。整体未来平衡表预期容易倾向短缺，镍价中长期看涨不变。

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