观点概述：
受到原油价格走势强劲和现货市场出货较为顺畅的带动，沥青期货市场继续小幅回升的走势，截至下午收盘沥青期货主力合约1806合约收盘价2622元/吨，较昨日结算上涨2元/吨，涨幅0.08%，持仓339106手，减少1288手，成交223302手，减少3282手，与上周同比上涨1.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周期价维持小幅上行的运行轨迹，但在上周WTI突破60美元关口，表现如此强劲的情况下，沥青的涨幅相对较弱，符合我们此前期价上涨动能不足的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
近期山东主营中石化齐鲁和青岛炼厂结算价下降，截至本周末区域成交价为2350-2450元/吨，同比下降50元/吨。东明27日沥青停产，预计持续4-5日，同时滨州燃化沥青也处于停产状体，虽然区域内沥青供应量相对仍较多，炼厂库存本周在48%的相对高位，同比上涨4%，但随着主营炼厂持续降价刺激市场出货，山东地区炼厂库存压力将逐步减小。华东炼厂保持2550-2700元/吨的价格水平，但是由于前期贸易商库存有所增加，同时华东区域自身需求以接近尾声，现阶段炼厂出货有放缓的迹象，本周炼厂库存在36%，同比下降1%变化较小。东北地区目前沥青出货顺畅，贸易商受到前期炼厂价格下降的以及国际原油价格持续走高，叠加对于明年的乐观预期，拿货积极性相对较高，而西北地区的冬储情况此前一直进展较好，就冬储情况来看今年开局相对顺利。同时11月份，韩国沥青沥青进口量达到36.88万吨，环比增长15.60%，同比大284.47%，同我们此前关于去年进口大幅下滑情况今年不会再度出现的判断相符，相较华东和山东沥青价格，韩国沥青1月华东到岸价部分品牌报价在310美元/吨左右，部分价格低于310美元，部分品牌价格略高在320美元，完税价2510-2630元/吨，虽然进口商拿货目前仍处于观望状态，但华东和山东沥青资源本就相对过剩的情况下，势必会受到进口沥青的价格冲击，沥青现货价格有望继续下行。
目前情况来看，市场较为关注北方的冬储情况，但去年贸易商冬储亏损较为严重，加之今年沥青供应整体充分，除西北贸易商对于明年沥青需求保持乐观，冬储意愿较为积极外，其他地区贸易商冬储冬储能否持续进行有赖于原油价格的上行，但一季度原油大概率处于类库存阶段，价格相对弱势，沥青利好因素缺失，上涨动能不足。
策略建议及分析：
建议：原油一季度累库阶段原油推涨沥青力度有限偏空头配置
风险：马瑞油供应短缺，国际油价大幅波动