五矿经易期货视点：
铜：LME库存上一交易日增加75吨至203750吨，注销仓单减少25吨至49025吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，上个交易日LME铜Csah贴水40.3美元/吨，国内上海地区现货升水35元/吨，持货商加大甩货力度，下游接货者较少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月中国铜冶炼厂现货TC为87.5美元/吨，较11月环比下降1.5美元/吨,冶炼厂盈利水平维持良好。综合来看，短期美元波动加剧带动铜价宽幅震荡，当前消费出现季节性走淡，一季度精练铜再次进入累库阶段，近期重点关注库存积累幅度。中期而言，我们认为全球精炼铜消费增速提升的背景下，铜价运行重心有望进一步抬升。
铅锌：LME锌库存减少25吨，至180225吨，注销仓单再增9925吨，至50925吨；LME铅库存减少600吨，至143450吨。国内锌锭现货维持平水附近，其中上海地区0#锌对1802报升水20-30元/吨，广东地区部分品牌小幅贴水10-20元/吨，总体看临近春节需求端依旧疲弱，短期国内锌锭库存仍可能继续累积，但低库存和原料短缺预期支撑锌价，回调幅度或有限，同时伦锌cash/3m持续升水显示海外锌锭供应依旧紧张，加上中国保税库premium维持偏高位置进口锌难流入，外盘偏强带动下沪锌将维持偏强震荡格局，2m/4m价差受累库存影响有望进一步向平水修正。