动力煤方面，本周港口煤价高位上行，Q5500现货价报736元/吨，已接近供改以来的最高水平（2016Q4曾达到741元/吨），回调压力渐显；本周发运压力仍存，但秦港库存已稳步站上700万吨关位；下游电厂需求尚可，但在如此高煤价下采购积极性较弱，本周沿海运费出现大幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤焦钢方面，钢价淡季特征明显，吨钢损益同步下行；焦炭本周大幅回调，部分焦化厂因环保因素开始停产，焦煤库存天数逐步上行，焦煤价格本周虽较为平稳，预计短期内仍将承压下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资策略方面，本周板块弱势运行，尤其焦煤标的出现较为明显的回调，主要源于下游焦钢下行明显，加重对焦煤价格的悲观预期，建议继续等待下跌后的布局机会，个股重点关注受益行业机会和地方国改的标的：山煤、阳泉、西煤/潞安。
期货市场：动力煤1805合约结算价为644.8元/吨，涨14.4元/吨或2.3%。螺纹钢1805报3883.0元/吨，涨76.0元/吨或2.0%。焦炭1805报1967.0元/吨，跌47.5元/吨或2.4%。焦煤1805报1278.5元/吨，跌75.0元/吨或5.5%。
煤-焦-钢：焦炭大幅回落，焦煤总体平稳
钢价淡季走弱。上海地区螺纹钢HRB40020mm报价3860元/吨，涨40元/吨或1.0%；上海热轧板卷3.0mm价格为4100元/吨，跌150元/吨或3.5%。
焦炭大幅回落。唐山二级焦到厂价2050元/吨，跌205元/吨或9.1%；临汾二级焦出厂价2030元/吨，跌100元/吨或4.7%；天津港一级焦平仓价2325元/吨，持平；天津港二级焦平仓价2150元/吨，跌150元/吨或6.5%。
港口、产地焦煤价格总体平稳。京唐港山西主焦煤库提价1700元/吨，涨50元/吨或3.0%；1/3焦煤库提价1430元/吨，持平。临汾主焦精煤车板价1670元/吨，持平；临汾肥精煤车板价1660元/吨，持平；临汾1/3焦精煤车板价1390元/吨，持平。
钢材库存稳步回升。主要城市钢材库存合计934万吨，上升42万吨或4.7%。
动力煤：港口煤价高位上行、沿海运费大幅回落港口煤价保持强势。环渤海指数收于578元/吨，持平；秦皇岛港山西优混（Q5500）报736元/吨，涨6元/吨或0.8%；大同南郊（Q5500）动力煤车板价505元/吨，涨10元/吨或2.0%。
沿海运费大幅回落。秦皇岛至广州运费指数CBCFI收于57.4元/吨，跌13.0元/吨或19.5%；至上海CBCFI收于50.7元/吨，跌10.7元/吨或18.3%。
港口库存偏高水平，电厂日耗维持高位。秦港库存702万吨，环比上升7万吨或0.9%；曹妃甸港库存227万吨，环比上升24万吨或11.7%。六大电厂本周库存1051万吨，上升4万吨或0.4%；库存天数为14.0天，持平；本周日均耗煤74.3万吨，下降1.0万吨或1.4%。
投资策略：焦钢步入下行通道，焦煤价格大概率拐头向下，压制对应标的上行空间。建议等待回调后的布局机会。重点关注山煤（剥离资产和资产注入）、阳煤（有望实现资产整体上市）、西煤/潞安（冶金煤叠加国改概念）。
风险提示：山西国改进程低于预期；环保限产超预期；环保限产致经济失速