后市展望及策略建议
长期架构：新年度的国储棉抛售工作将于2018年3月12日开始，中国棉花库存变化将成为2018年最大的变数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】届时相应的国家政策调整方向将成为2018年棉市的风向标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前现货市场供大于求的局面基本已经确定。2018年也将成为考验涉棉企业风险管理能力的关键一年，预计2018年度的棉花期现套利市场依然火爆和深入。各涉棉企业如何灵活运用郑州商品交易所的交割制度，将成为衡量一个企业是否成功的关键点。2018年棉花期货市场将提供更多的期现套利的机会，期货价格将进一步有序的波动，任何非理性的价差都会带来期现套利盘的疯狂介入。新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在郑棉期货的运行中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会瞬间入场，给价格上涨带来压力。棉纱期货的成功上市同时给予棉花跨品种套利的机会，在两大套利盘的影响下，预计郑棉期货将进入宽幅震荡区间。综合各种因素预计宽幅震荡区间14500—17000元/吨。
短期来看，目前1805合约上涨至15500附近，从期现套利的角度上来看达到临界点，再涨则买现货卖期货将出现实际的净利润。15500上方将面临大量的实盘套保盘的压力。中线投资者建议多单逐步离场或者滚动操作，考虑以大资金小仓位尝试以16000为止损，逢高建立空单，若本轮反弹能够持续到15800-16000区间则建议放大空头头寸至30%仓位。下方则有成本支撑及美棉的带动，短线投资者建议以15000-15500区间内短线交易。
行情回顾
本周（1.15-1.19）郑棉1805合约开盘报于15410，最高至15560，最低至15135，周线报收15290，持仓量增加1498手至38.5万手。
仓单变化
截至2018年1月19日，期货注册仓单4895（+259）+有效预报978（+180）=5873（折货23.49（+1.75）万吨【按每张仓单40吨计算】709合约最后交易日集中配对消化仓单折货1.50万吨。交割结算价15608元/吨。1801合约最后交易日集中配对消化仓单折货5.29万吨，交割结算价14805元/吨。