本期观点：
 1）美债收益率继续走高，叠加美国非农数据强于预期，通胀预期上升和美联储加息步伐加快，开启自上周五由美股引领的全球股市抛售，而美元则受到支撑重新站上90关口，人民币升值暂缓，受股市暴跌带动，基本金属普跌，锡价自高位回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2）短期供需双淡，随着春节的临近，沪锡现货市场交投进一步转淡，部分贸易商和冶炼厂开始放假，下游企业因开展收尾工作采购意愿低迷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期供需双淡以及股市暴跌带来的悲观情绪蔓延，节前锡价重心有望继续回落，预计下周沪锡主力运行在区间14.4-15万元/吨。
 3）长期来看，锡的下游没有新增亮点，市场主要焦点集中在缅甸产出下滑，根据我们对市场的调研了解，下降是大概率事件，但并不会出现明显的大幅下降，预计18年维持在5万金属吨产出的水平，较17年下滑1万吨，而国内方面，随着矿山环保整治结束以及赤峰新项目产量的释放，将填补缅甸下滑缺口，对国内锡锭产出影响不大。
重要数据：
 1）原矿方面，40°锡矿加工费持平至1.8万元/吨，而60°锡矿加工费持平至1.4万元/吨；废锡方面，环保锡块价差持平至1.5万元/吨，环保锡渣价差持平至2.6万元/吨。
 2）本周沪锡现货价格冲高回落，至周五主流14.7-14.85万元/吨，均价较上周五上涨250元/吨；周内期现价差最高达2500-3000元/吨，后半周随着价格回落，贴水幅度缩小至1500-2200元/吨，云锡因货源稀少价格持续坚挺，一直保持500-600元/吨的贴水幅度。
 3）库存回落暂缓，LME库存较上周减75吨至1855吨，而国内库存较上周增92吨至5081吨。
 4）人民币升值暂缓，在岸围绕6.3一线波动，沪伦比值重心小幅抬升，现货比值运行在6.82-6.88之间，出口亏损扩大至万元上方，而期货比值运行区间为6.92-6.96。
 5）持仓，沪锡05合约持平至2.37万手，而伦锡增仓至1.88万手。
交易策略：
 1）预计下周1805合约运行在区间14.4-15万元/吨。