投资要点：
重要事件点评：春运前28天旅客出行数据公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在《2012-2017民航春运回顾，及2018春运展望》中详细说明，由于2018年春节较晚，整体客流呈现春运前客流分散、春运后客流集中的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体到数据表现，客流量同比去年农历同期，春节前旅客量增速同比增速较春节后明显较低。民航在各类出行方式中增速持续保持领先。
从量价数据来看，旅客量前期分散、后期集中效应亦十分明显。根据CADAS数据，春节前2周（2月1日-2月14日），国内座公里收益相较于去年春节前2周同比下滑5.6%、客座率同比下滑3.2%，折扣票价同比下滑2.3%。春节后1周（2月15日-2月21日），国内座公里收益相较于去年春节后1周同比上涨8.9%、客座率同比上涨3%、折扣票价同比上涨5.8%。
上证综指小幅下跌，机场表现优异。本周（2018.02.26—2018.03.02），交通运输指数(+0.4%)，同期上证综指（-1.0%）。子版块相对涨跌幅中，本周上涨的有机场（+5.1%）、物流（+3.9%）、公交（+3.5%）、港口（+2.8%）、航运（+1.7%）、高速公路（+0.8%），下跌的有铁路运输（-0.8%）、航空运输（-2.8%）。
机场：旅游机场数据表现持续优异。机场方面，本周进出港航班量同比增长15.5%，进出港旅客量同比增长9.4%。枢纽机场方面，首都、浦东、虹桥、广州和深圳机场进出港航班量同比变动分别为0.9%、3.0%、-2.6%、11.7%和12.7%；对应的进出港旅客量同比变化分别为2.5%、6.3%、-2.3%、15.8%和20.8%。旅游城市机场方面，厦门、大连、海口、三亚等热门旅游城市机场进出港航班量同比变化20.8%、60.5%、25.6%和14.7%；对应的进出港旅客量同比变化分别为16.7%、24.1%、22.2%和10.4%。
航运：集运指数大幅下跌。1）散运：本周BDI指数收于1196点，环比上升2.5%，其中BCI环比下降9.1%至1568点，海岬型船舶平均租金环比下降6.8%至12609美元/天；BPI环比上升4.7%至1505点,巴拿马型船舶平均租金环比上升1.4%至12038美元/天。2）集运：本周集运SCFI指数收于772点，环比下跌9.6%。其中，欧洲航线市场运价为827美元/TEU，较上期下跌9.7%。美西航线市场运价为1252美元/FEU，较上期下跌11.3%。3）油运：本周原油运输指数BDTI环比上升2.6%至662点，全球成品油运输指数BCTI环比下跌2.3%至604点，布伦特原油价格环比下跌3.9%至63.83美元/桶。
热点。航空：民航局出台《关于进一步提升民航服务质量的指导意见》（民航局）；物流：联合三通一达、百世等，菜鸟投入1000万升级绿色包装（物流指南）；港口：《广州城市总体规划草案公布，探索建设自贸港（中国港口）；铁路：京雄城际开工，北京到雄安30分钟（高铁见闻）。
投资组合推荐。白云机场、春秋航空、上海机场、外运发展、韵达股份。
风险提示：汇率、油价波动，需求增速不达预期。