事件：
公司发布2018年一季度业绩公告，实现营业收入33.1亿元，同比增长196.05%；归母净利润5.3亿元，同比增长1650.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
 LNG和甲醇量价齐升，推动一季度业绩大涨
报告期内，公司LNG产销量分别提升44.41%、137.57%，其中LNG接收站销量贡献18.25万吨，自产LNG销量提升30.06%；公司甲醇产销量分别提升41.82%、38.57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）价格方面，根据Wind数据统计，LNG和甲醇价格同比分别上涨55.66%、6.51%，量价齐升共同推动公司业绩大增。
业绩拐点已现，能源价格上涨对公司业绩形成有力保障
公司业绩大增并非昙花一现，而是公司成功转型的重要开端，我们判断公司在未来几年将会持续保持高增长态势，业绩有持续超预期的可能。公司主营LNG、甲醇、煤炭产品均为能源产品，我们此前报告中对于全年国际油价的判断是价格中枢在70-80美金，在此背景下，我们认为油价上涨将会带动相关能源产品价格的持续上涨，因此公司在油价上涨的过程中将会不断受益。
在建项目陆续投产，步入新成长周期
自从2017年6月公司启东接收站项目一期投产以来，公司随着大量在建项目的逐步投产，逐步走出前期的周期低点，开始步入新一轮成长周期。1）启东LNG接收站二期项目目前进展顺利，有望在今年年底投产，在近几年天然气供需偏紧的状态下，LNG接收站将是公司业绩弹性最大的来源之一；2）公司煤炭分级提质清洁利用和红淖铁路项目有望18-19年建成投产，届时将形成公司新的盈利来源；3）公司2020年后尚未有大型项目建设计划公告，随着目前公司资本支出持续下降以及配股的有效进行，公司现金流水平和财务压力将逐步改善。
预测18-20年净利润为16.66\21.49\35.13亿，对应EPS为0.25\0.32\0.52元/股，对应当前股价PE为17\13\8倍，维持"买入"评级。
风险提示：LNG、甲醇、煤炭价格下跌，项目进展不及预期。