【策略观点】上周一为英国银行假日，LME交易所休市，国内锌价大涨2.8%，侧面说明在国内锌市场仍以短缺为主，3月锌矿进口量为32.7万吨，同比增加13.7%，同时2018年国内新增矿山投放产能不足3万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月镀锌板产量同比小幅下降，然而镀锌板库存出现下行拐点，本周镀锌板库存下降至94.7万吨，钢厂镀锌库存也持续下降，镀锌消费比较乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但周二LME开盘后，锌价重回震荡走势，市场预期全球新增矿山重启与投放，Nexa Resrources正开发其巴西Aripuana锌项目，预计增加5万吨的年产能，五矿资源公布其澳洲昆士兰Dugald River矿山已正式投入商业化生产，产量预计为12-14万吨。而且有进口锌陆续流入国内市场，对国产现货造成冲击，限制锌价反弹空间，短期内锌价或延续其震荡行情。
驱动力:
 1保税区库存今年一季度累计增加10万吨，近两周开始出现拐点，去库速度为正常水平，目前保税区库存为23.8万吨。
 2锌锭去库加速。锌锭3月初最高点30万吨，本周降至15万吨，去库速度与17年无异。一方面受镀锌开工回暖的影响，一方面冶炼厂利润微薄，有惜售情绪。
 3国内锌矿山目前正常运行，北方地区加工费与年初比较上涨50元/吨，进口矿长单TC下调15%，加工费从每干吨172美元降至每干吨147美元。
 42018年基建零增速，对锌价有负面影响。镀锌板很大一部分消费用于基建，尤其是高速公路的护栏，但两会公布的投资计划中公路和铁路2018年投资数额没有增长，需求缺乏亮点。