上周资金面总体平稳，央行加大货币投以对冲税期影响，不过受美债收益率走高和油价上涨等因素的影响，国内债券收益率提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股市方面，A股纳入MSCI名单落地，境外资金继续放量，单周净流入规模创近期新高，市场流动性提升；且中美贸易谈判达成共识有利于市场情绪继续改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汇率方面，美元指数继续走高，人民币对美元小幅贬值，但人民币指数小幅上涨。
 3月末保险资金运用余额达152632.9亿元，较2月末增加2640亿元（1.76%）。其中，保险资金投资于股票和证券投资基金的金额为19018.1亿元，金额较2月末下降256亿元（1.33%）；占比12.46%，较2月末的12.85%下降0.39%，为近两年来的较低水平。相比之下，银行存款，债券占保险资金运用余额的比例分别提升0.5%、0.32%至13.22%、35.26%，其他投资占比下降0.39%至12.46%。权益类投资占比下降的原因主要有两个方面，其一，2018年3月沪深300指数下跌3.11%，权益类投资市值收缩；其二，保险资金运用余额当月增加较多，使得该比例进一步下降。
 5月14日-5月18日，全周净投放货币4100亿元；14日央行在发放抵押补充贷款（PSL）的基础上，开展MLF操作1560亿元，完全对冲MLF到期量。央行通过加大货币投放改善市场流动性，对冲税期影响，资金面总体平稳；且PSL的投放有利于加强对中长期利率的引导，同时向市场释放稳健中性的货币政策信号，稳定市场预期。
利率方面，受美债收益率上行的影响，短端国债收益率明显提升，金融机构融资成本小幅提升，各期限同业存单发行利率均上涨。截至5月18日，R007较前期提升1.9bp至2.81%，DR007较前期提升0.6bp至2.7%，利差扩大1.3bp至0.12%。1年期国债到期收益率提升14.1bp至3.07%，10年期国债收益率上升2.2bp至3.71%，期限利差收窄11.9bp至0.64%。
股市方面，受益于外资流入和融资净买入，A股市场流动性提升，招商A股流动性指数为2.85，较前期提升0.73。其中资金面预期指标从0.21上升至0.26，资金供需指标从3.43升至4.65，资金活跃度指标从0.28下降至0.15。需要注意的是，股东减持规模有所扩大，且股东公布减持计划对应市值较前期增加23亿元至89亿元。
投资者情绪变化不大，且中美双方达成共识，不打贸易战，有利于市场情绪继续改善。具体的，VIX指数较前一周小幅提升0.77，收于13.42；当周融资买入额为1609.24亿元，占A股成交额比例为8.33%，较前期微降0.16%。