报告摘要：
一级市场：信用债供给回落，同存净融资转负
根据wind统计，受到工作日减少的影响，非金融信用债发行量为739.07亿元，与上周1343亿元的发行量相比有所回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业来看，综合、建筑装饰和采掘等行业发行规模较大，而交通运输、房地产和通信行业面临较大的净融资缺口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从品种来看，企业债、公司债、短期融资券及定向工具的发行规模均减少，各类信用债中企业债存在较大的净融资缺口。取消或延迟发行的债券数量共16只，取消发行规模111.24亿元，取消发行规模与上周相比有所减少。根据wind统计，同业存单发行量为3923.4亿元，净融资额为-1612.5亿元，发行量下滑，净融资额转负。从发行成本来看，各期限品种发行利率均下行。
二级市场：低等级与长久期品种利差持续走阔
从二级市场来看，信用债等级利差持续分化，除1年期AAA、AA+、AA品种外，各信用品利差持续走阔，其中低等级与长久期品种更为从银行间市场来看，1年期AA及以上品种利差保持稳定，1年期AA-品种的走阔幅度居首。从交易所市场来看，产业债中3年期AA品种和AA+品种小幅收窄，AA-品种大幅走阔。6M、1年期和5年期品种的信用利差均走阔，幅度差异较大，其中6MAA-品种的信用利差走阔幅度最大。城投债中，6M信用利差收窄，1年期AA+、AA品种和3年期AA-信用利差均收窄，其余品种信用利差均走阔。
市场成交：异常成交缩量
高估值成交债券数量为91只，较上周有所减少。从行业层面来看，主要分布在30个行业，其中建筑与工程行业成交数量最多，成交21只，房地产开发行业成交9只，多领域控股行业成交8只，综合类行业成交7只，消费信贷和煤炭与消费用燃料成交各成交4只，其余35个行业成交38只。
低估值成交债券（剩余期限大于30天）共7只，相比上周有所减少，主要分布于5个行业。其中，投资银行业与经纪业成交3支、多样化房地产活动成交2支，建筑与工程行业成交2支、建筑与工程行业和钢铁行业各成交1支。
单边卖出方面，异常报价债券数量共207只，与上周相比有所减少。从收益率报价角度来看，卖出报价与估值偏离程度最高的5只债券是16泛控02、16玉皇02、16金立债、15月星01和16玉皇04。
风险提示
弱资质企业资金链断裂