结合估值、业绩与弹性，最看好华菱钢铁、柳钢股份、三钢闽光、南钢股份、新钢股份、马钢股份、安阳钢铁等；细分品种关注久立特材、永兴特钢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
淡季库存底部震荡，盈利维持高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周跟踪的区域成交量有所上升，其中，上海终端成交量环比降8.9%；全国237家钢贸商出货量17.5万吨，周环比升3.3%，月环比升15.0%。本周高炉开工率维持平稳，其中，全国86.2%，环比升0.2%；唐山89.6%，环比持平。库存方面，钢材社会库存1001万吨，环比升0.3%，同比8.5%；7月上旬钢厂库存1157万吨，旬环比升1.3%，库存淡季震荡，且整体处于低位水平。本周各品种钢价均总体上涨，其中，螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为0.1%、0.3%、0.0%、0.0%、-0.3%。原料方面，涨跌互现，62%PB粉报64.7美元/吨，环比涨1.9%；二级冶金焦报价1975元，环比跌9.2%。跟踪的钢厂毛利有所回落，其中，螺纹吨毛利1013元/吨，热轧吨毛利987元/吨。
环保限产常态化+政策缓和迹象，逐步提升板块情绪。
环保限产常态化。本周唐山各区限产政策文件陆续发布，20日开始执行。从已公布的文件看，实际减产情况低于此前市场预期。但考虑前期包括唐山超低排放限期整改、唐山1000m3以下高炉逐步淘汰、冬季错峰限产在“2+26”城市的基础上，新增汾渭平原11个城市以及长三角地区等，环保限产常态化越发明显。在去产能目标基本完成，边际影响逐渐减少的情况下，环保限产常态化成为压制供给的有效手段，环保加码将对下半年钢价形成有力支撑。
政策继续释放积极信号。受前期贸易战、棚改政策调整等利空因素影响，钢铁板块出现了一波明显调整，而随着悲观情绪逐步修复，板块逐步修复了前期下跌，柳钢、新钢等部分个股则走出新高。近期政策层面包括明确棚改政策、资管新规细则出台等，继续释放积极信号。叠加当前环保升级加码，钢铁基本面继续维持稳健。后续若宏观预期修复，有望进一步提振钢铁板块情绪。
投资标的。基于业绩确定性和估值考量，最看好华菱钢铁、柳钢股份、三钢闽光、新钢股份、南钢股份、马钢股份、安阳钢铁等。
风险提示：中美贸易战对钢铁板块影响，宏观经济下滑等。